| | | 透视股票期权 |
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作者:bjguokan.com 来自:北京过刊网 时间:2003-6-4
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——评《股票期权的理论、设计与实践》
和《股票期权计划的现实操作》
王春香
世纪之交，在承包制、年薪制、员工持股的基础上，股票期权作为又一种激励机制，引入我国。人们期盼着：这样一种在美国大行其道，打造出一个又一个企业神话和一批又一批超级富翁的玩意儿，是否也能造就出我国企业和员工“双赢”的奇迹，推进企业的改革，以至遏制日益严重的腐败？
许多地方和企业开始了期权激励的大胆尝试和探索。然而，在采取任何实际行动之前，了解已有的理论和前人的经验总是有益的，既可以避免重复别人的失败，少走弯路；也可以改进自己的期权方案，达到最佳的激励效果。
最近，上海远东出版社和科文（香港）出版公司联合推出了一套（两本）股票期权方面的新书：《股票期权的理论、设计与实践》和《股票期权计划的现实操作》，这套新书是美国期权激励方面最新（2000年版）最权威著作的译作，相信可以为国内期权激励探索者解燃眉之急。
这是国内首次系统引进（翻译）美国期权激励方面的著作，书的原作是股票期权激励最为权威的研究机构“美国国家员工所有权中心”。该“中心”不但长期跟踪研究美国股票期权激励的理论与实践问题，而且与国内有关方面多有接触，“中心”主任Corey Rosen先生亲自撰写了这套新书的中文版序言。
《股票期权的理论、设计与实践》系统阐述了股票期权激励各个方面的问题，包括股票期权激励的各种类型、股票期权计划的设计，以及在股票期权计划下，股票期权的价值评估、会计与税收处理、与员工的沟通和企业文化的建设等各种现实问题，书中还概括总结了各种有关美国股票期权激励的重要调研信息。从中可以了解美国股票期权的规范操作和最新进展，对于认识、理解和研究、设计股票期权将提供难得的帮助。
《股票期权计划的现实操作》则全面揭示了美国各行业、各地区、各种类型的企业的股票期权计划实施情况，包括股票期权激励的目标、期权类型、激励的范围和数量、分配权限的划分、股票期权设计的依据和标准、期权执行的方式，以及与员工的沟通和企业文化的建设等各种现实问题。可以说充分揭示了美国公司股票期权激励的总体情况，从中不仅可以发现期权应用中的各种规律，而且具体的企业在进行股票期权方案设计时，可以以同行业、同类型的企业做类比，得出较为切实的依据。
至今为止，我国实施的方案中真正的期权激励方案还不多。也不必讳言，在目前国内期权激励的介绍和实践中，有各种各样概念的混淆、认识的偏差以至决策的失误。正如书中译者前言所指出的，在各种报酬和激励形式中，股票期权应该算是最为复杂的一种。因此，弄通基本原理并研究相关经验就特别重要。我国的股票期权激励要有“中国特色”。 正因为如此，要得出真正切实有效的期权方案，就必须深入研究和理解期权理论与别国经验（不是照搬）。
期权激励的发源地是美国，至今为止，期权激励最为成功的仍然是美国。但愿这套来自美国的“股票期权圣经”能够引起国内有关方面的注意，包括有关政府部门、研究机构、咨询公司，以及各行业、各地区、各种类型和规模的企业，在国内股票期权激励的发展中起到应有的作用。
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